越南创业与投资机会的宏观概述
发布日期：2023-07-25 10:48:33
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越南的宏观概况
在不少人的印象中，越南是一个落后的国家，人民的生活很贫穷；
现在的越南：相当于河南人（人口数量）在云南（国土面积），体验着2009年的中国生活；
其实，越南虽然比不上我们，但是近年来一直保持着高速的发展，人们得以安居乐业，现状与印象差距大到不可思议……
国内生产总值:
4,090亿美元，略低于中国云南的4,114亿美元。在东南亚排名第三，仅次于印度尼西亚和泰国。
地理位置:
面积33.17万平方公里，略小于云南(39万平方公里)；从河内到胡志明市的距离是1846公里(相比之下，京沪铁路全长1318公里)；海岸线3260公里(中国海岸线的1/6，不包括岛屿)。
人口:
9900万，介于山东(1亿)和河南(9500万)之间。在东南亚排名第二，仅次于印度尼西亚。
人均国内生产总值:
中国2009年(3832美元)和2010年(4550美元)之间的差距为4187美元，略低于印尼(4538美元)。相当于1979年的新加坡。
外商直接投资:中美产业链重组的最大受益者之一：
GDP结构挖掘(2021年)：
对外贸易:从韩国和中国进口，出口到美国：
家庭消费——中产阶级的崛起：
越南家庭收入分布(每月)：
-第一阶层:10500元人民币(10.6%)
-第二阶层:5300 - 10500元(23.4%)
-第三阶层:2600 - 5300元人民币(27.5%)
-第四阶层:1580 - 2600元(16.9%)
-第五阶层:低于1580元人民币(21.6%)
家庭负债比率：
越南：46% vs 中国：60.5%
债务结构：
越南:50%的消费贷款，而中国:不到20%
未来——会成为下一个韩国吗？
为什么是现在?
-主要逻辑:中美“脱钩”下的产业链重构
-历史参考:朝鲜战争与战后日本的“特殊需求繁荣”
最理想的结果:“下一个韩国”
1.人口:5174万(韩国)vs 9900万(越南)
2.面积:10平方公里(韩国)vs 33.17万平方公里(越南)
3.产业结构:制造业+外向型
4.文化:儒教(强调教育+以亲情为基础的消费习惯)
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越南的风险资本市场
东南亚发展迅速，但成熟度较低
规模小，处于早期阶段
主要领域:零售、支付和游戏
初创企业融资排名:
零售、电子商务和支付处于领先地位
越南最大的消费集团:Masan
2022年：利润10.5亿元
996-2009：方便面和调味料
2010-2018：饮料和新鲜农产品
2019年：聚焦下游渠道
主要业务板块：
1. 食品和饮料(占收入的35%，毛利率40%)
2. 线下零售(营收占比38%，毛利率23%)
3.矿产(占收入的20%)
越南移动世界
2022年：利润12亿元
2004-2014：数码3C，家电
2014-2021年：新鲜水果和蔬菜，快速发展消费品
2021年：连锁药店——安康药房
其竞争对手FPT于2012年进入日常零售，并于2018年进入连锁药店龙洲药房
主营业务板块：
1.3C零售(占收入的40%)，2019-2022年复合年增长率为7%
2.家用电器(占收入的32%)，2019-2022年复合年增长率为2%
3.新鲜及快速消费品(由10%增至20%)
消费机遇：湄公河资本退出项目
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中国风险投资在越南的新视角
战略:中国风险投资的新途径
放弃宏大叙事(估值思维)，关注现金流(商业思维
线下世界+基本需求
由国内团队和当地资本(麒麟资本)指导实施
关于麒麟资本
创始合伙人
Ms.DiuTran
毕业于伦敦城市大学(London Metropolitan University)，拥有多年在跨国公司会计银行领域担任高级职位的经验。她参与了股票基金和投资银行业务的建立和管理，共同负责goldblatts和LloydsBank的项目。
Ms.AlikiTseli
曾担任Goldally董事会的高级成员，直接建立和运营公司的许多房地产和股票基金。她在房地产投资、结算和国际贸易方面有多年的经验。
Mr.Wang WeiYa
在证券行业拥有超过20年的经验，并在私募投资基金和证券公司担任过各种重要职位。凭借对上市及并购业务的熟练掌握，成功完成了对中证证券公司的收购、中证证券在证券交易所的成功上市、VIG证券公司的计划并购等交易。
生态系统
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作者：Zhang Weijie -Research Director of Kirin Capital
